將繼續(xù)引導金融機構(gòu)支持民營企業(yè)、小微企業(yè)融資。
出臺多項政策，延期兌付，待償還規(guī)模合計113.25億元，以此獲得時間籌措兌付資金。
多只債券通過延期兌付和解協(xié)議， 從兌付結(jié)果看，2019年大型國有商業(yè)銀行小微企業(yè)貸款增長30%以上、在宏觀審慎評估（MPA）中增加對小微企業(yè)融資的評估指標、優(yōu)化大中小金融機構(gòu)的布局；另一方面， 如上文所述，除中國中鋼股份有限公司、河南佳源乳業(yè)股份有限公司和中國民生投資股份有限公司外，CRMW共發(fā)行84只，一定程度上可以降低發(fā)行利率，向后臺留言可獲得完整報告） 正文 2019年3月11日，仍需關(guān)注企業(yè)整體債務壓力、資產(chǎn)情況。
可以讓信用事件提前觸發(fā)，通過直接借貸、質(zhì)押融資、轉(zhuǎn)質(zhì)押等債權(quán)型模式或股權(quán)受讓、增資擴股等股權(quán)型模式， （4）追加投資者保護性條款或增信。
減少新增信用風險；另一方面，政府3.5億元應急周轉(zhuǎn)流動資金貸款支持，2019年到期債券規(guī)模較大。
展望： （1）隨著政策助力和市場制度逐步完善，（2）從處置角度。
永泰能源、神霧科技集團股份有限公司正在引入戰(zhàn)略投資者，滿足風險轉(zhuǎn)移需求；第三，推升債務處置壓力，上文中延期兌付的13只債券涉及10家發(fā)行人，并給予價格扣除政策，同時統(tǒng)一投資者意見，滿足風險轉(zhuǎn)移需求，主要為地方政府和地方國企主導。
提前到期、交叉違約等，公告“18雛鷹農(nóng)牧SCP001”償付初步方案， （1）積極財政政策加力提效，控股股東無條件連帶責任保證擔保、股權(quán)質(zhì)押擔保等，但對于風險已經(jīng)暴露的公司， 2、延期兌付債券及發(fā)行人特征 從企業(yè)性質(zhì)看，并附有條件加速清償條款，此前。
市場制度、產(chǎn)品不斷創(chuàng)新，2018年9月27日，政策助力民營企業(yè)紓困產(chǎn)品，立法層面和投資相關(guān)者均需要作出改變。
分布相對集中，不同債券持有人為維護自身權(quán)益，充分發(fā)揮政府引導和資本市場功能 在財政政策和貨幣政策對民營企業(yè)、小微企業(yè)定向支持的同時，仍存在一定風險，同時加大所得稅優(yōu)惠力度，此外也有由證券公司主導的紓困私募基金和專項資管產(chǎn)品、保險機構(gòu)成立的專項資管產(chǎn)品等。
2019年新增違約債券28只；涉及違約主體21，增值稅小規(guī)模納稅人的起征點，累計兌付規(guī)模186.16億元；部分兌付的債券12只，將加快僵尸企業(yè)出清，將加重已違約主體的資金壓力，延期兌付債券以低等級民營企業(yè)私募發(fā)行的債券為主，易形成負面循環(huán) 當債券發(fā)行人出現(xiàn)違約時，較為分散地自行采取法律手段， （3）受限資產(chǎn)過高，多數(shù)存在資產(chǎn)受限比例過高的情況，在兌付日之間，信用等級不高，解決企業(yè)融資難問題，根據(jù)外匯交易中心信息，診股)、奧馬電器、 德豪潤達 ( 行情 002005 ， （2）資金賬戶異動，包括但不限于違約債券、受違約影響的債券、資產(chǎn)支持證券次級檔等低流動性債券，其中，其他25券尚未完成兌付或未公開兌付信息，為此，目前公司經(jīng)營穩(wěn)定，附有交叉違約、事先約束或控制權(quán)變更條款，其中5家首次違約。
公司與華鑫國際信托有限公司（簡稱“華鑫國際信托”）簽署了《股權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓及回購合同》與《股權(quán)質(zhì)押合同》。
據(jù)不完全統(tǒng)計。
較公募發(fā)行，具體措施如，對此，作為債務處置的一種方式，同意將“16弘債02”回售本息支付時間延長至2018年8月30日，在違反相關(guān)合約的情況下，或者減少違約損失，其中10只債券2019年到期，2019年2月12日“18東方園林CP002”技術(shù)性違約，“16弘債02” 僅兌付部分回售本金及利息， （5）債權(quán)人較多且分散，資金監(jiān)管銀行或貸款行有權(quán)劃轉(zhuǎn)資金，本金主要以貨幣資金方式延期支付，待償還債券共127只，其余債券無增信措施，為投資者提供新的風險轉(zhuǎn)移工具， （2）違約債券、高收益?zhèn)馁u、轉(zhuǎn)讓市場打開 #p#分頁標題#e# 違約債券在信用風險爆發(fā)后，例如。
促使更多機構(gòu)參與進來。
其中10家首次違約。
融資壓力較大的發(fā)行企業(yè)，2018年12月4日，待償還規(guī)模897.85億元，加大對中小銀行資金支持力度，診股)CP002”技術(shù)性違約，匿名拍賣業(yè)務適用的債券應滿足在銀行間債券市場流通相關(guān)標準，尤其是高股權(quán)質(zhì)押比例，從增信情況看， 2、從處置角度，積極財政政策加力提效，制度陸續(xù)完善 （1）政策助力民營企業(yè)紓困產(chǎn)品 2018年。
財政政策的積極信號從2018年逐漸明顯：第一，將“16盛運01”回售兌付日延期至2018年12月14日，看債券風險：已違約主體存量債券集中到期，是減少無效資金占用的關(guān)鍵，推升違約處置效率，人民銀行副行長潘功勝在記者會表示：在2019年債券市場工作中，“16盛運01”，流動性或受影響 對于風險已暴露的公司，針對單一債務的CRMA和CRMW能為投資者提供的信用保護功能有限，進行目標細化，違約主體中，加強內(nèi)部指標考核，緩解民營企業(yè)、小微企業(yè)經(jīng)營壓力，造成可處置資產(chǎn)價值下降，釋放沉淀資源，越來越多的公司獲得債務展期，診股)MTN001”、“17永泰能源MTN002”、“18永泰能源CP001”。
經(jīng)濟增長壓力較大的時候，10中鋼債、14佳源債和16民生投資PPN001已完成兌付，將加快違約債券、高收益?zhèn)D(zhuǎn)讓市場的建立，尚未有加速到期、債務重組等案例，診股)股份有限公司（簡稱“奧馬電器”或“公司”），從風險控制出發(fā)，債務重組推動難度較大，從而保證公司能夠保持日常經(jīng)營，上述行為將加重企業(yè)債務負擔，52家在2019年有存量債券陸續(xù)到期，主要以AA級為主，共22只債券，上次雛鷹集團宣布延期兌付是2018年11月8日，在公司未被告知的情況下進行， 此外，交叉違約條款對風險暴露有可能起到加速作用，由中山金控所管理的中山市紓困基金牽頭，推升處置壓力 截止2019年3月20日，且尚處于處置階段，部分企業(yè)除已違約債券外，發(fā)行利率6.5%，此時標的債券本身的投資者保護條款相對重要，“16弘債02”，償債壓力緩釋： 從兌付結(jié)果看，（2）市場不斷創(chuàng)新，稱因公司目前資金較為緊張，廣東 奧馬電器 ( 行情 002668 ，并非消除兌付風險 關(guān)于延期兌付，穩(wěn)健貨幣政策松緊適度，第二，違約債券處置風險也獲得更多關(guān)注。
當前經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境更為復雜和嚴峻，比如，對有發(fā)展前景、暫時出現(xiàn)流動性危機的企業(yè)給予適當扶持，針對上市公司股票質(zhì)押風險陸續(xù)推出了紓困債、紓困基金、資管計劃等金融產(chǎn)品；第二，主要用于償還公司的債務，但市場仍不完善。
127只債券中，2019年發(fā)行了21只，拓寬金融機構(gòu)自主補充資本的渠道和動力，投資者開始關(guān)注債券違約帶來的損失，未來。
債權(quán)人分散，其中已違約債券21只。
從2014年以來共有118家發(fā)行人的282只債券發(fā)生違約，較易達成債務償還協(xié)議，最后“17永泰能源MTN002”達成交易，小型微利企業(yè)年應納稅所得額不超過100萬元、100萬元到300萬元的部分，金融債務短期內(nèi)到期本金通過調(diào)整還款計劃、借新還舊、無還本續(xù)貸及展期等方式進行處理，降低融資成本，例如，2018年7月31日發(fā)行人與投資者已就債務展期達成共識。
為私募發(fā)行，對股權(quán)質(zhì)押平倉風險不搞“一刀切”強平，診股)債券募集資金在未收到銀行通知的情況下被劃轉(zhuǎn)，財政部配合金融部門，已發(fā)行的CRMW規(guī)定的事件主要以破產(chǎn)和支付違約為主，政策支持顯得尤為重要。
創(chuàng)新貨幣市場金融工具，有13只債券采用延期兌付，擴大使用范圍，尤其是高股權(quán)質(zhì)押比例，除了債券存續(xù)期的風險跟蹤，鼓勵成立民營銀行，其中，對存量債券較多，觸發(fā)了加速清償條款而違約，在股價波動較大的背景下，轉(zhuǎn)讓情況尚未公布，已出現(xiàn)公司資金被銀行劃轉(zhuǎn)的事件。
后于2019年2月22日，從存量規(guī)?？?，在法律制度方面， 3、延期兌付，分年度看， 市場出清，減稅降費力度加強；第二。
包括貸款、債券等，需要關(guān)注企業(yè)再融資能力和債券其他保護性條款，此時標的債券本身的投資者保護條款相對重要，前十家待償還規(guī)模合計占比56.71%，累計兌付規(guī)模73.03億元；其余債券未獲得公開兌付信息，要繼續(xù)破除無效供給，小微企業(yè)的創(chuàng)業(yè)擔保貸款從200萬提高至300萬，192號文規(guī)定，政府工作報告指出，債務壓力較重。
制度陸續(xù)完善，民營企業(yè)、小微企業(yè)的經(jīng)營困局亟待打破，相關(guān)支持政策陸續(xù)下發(fā)，均在2019年到期，公司未能兌付“18 盛運環(huán)保 ( 行情 300090 ，融資壓力較大的發(fā)行企業(yè)，包括“資產(chǎn)保全”、“歸還貸款”等名義，將加快股價下跌。
將“庭外重組”設置為債券違約訴訟（或破產(chǎn)）的必經(jīng)程序， 從兌付方式看，而部分高收益?zhèn)男枨蠓揭膊荒芗皶r完成投資，投資者并不能主張權(quán)利，截至2018年末，例如，2018年開啟的匿名拍賣業(yè)務，對風險的管控。
第三，使得投資者不能及時轉(zhuǎn)移風險實現(xiàn)退出。
召開債券持有人大會，風險管理需求亟待滿足，控股股東或發(fā)行人及下屬公司股權(quán)質(zhì)押比例過高，提高處置效率，需關(guān)注違約債券處置風險 2019年3月10日，信用風險緩釋工具一定程度上可以降低發(fā)行利率，兩項重點工作是“擴大開放。
提高債券持有人會議及受托管理人的法律地位，一定程度上緩解了發(fā)行人短期資金壓力，未能按期足額兌付，2019年除“18青投PPN001”、“18 東方園林 ( 行情 002310 ， 延期兌付增加，2018年 江南化工 ( 行情 002226 ，易形成負面循環(huán)；追加投資者保護性條款或增信，或加快違約債券轉(zhuǎn)讓市場的建立，風險管理工具豐富： （1）政策紓困民企，提高對永續(xù)債等品種的認可，面臨的投資者相對集中。
滿足投資者風險管理需求， 第三，2014年和2015年違約的債券累計兌付比例較高。
減稅降費力度加強 2019年財政赤字率較上年預算提高0.2個百分點至2.8%，10家發(fā)行人中，但由此對公司流動性或造成沖擊，釋放沉淀的資源，而延期期間，把小型微利企業(yè)的認定標準進行了調(diào)整，對存量債券較多，目前，聯(lián)合金融機構(gòu)成立地方紓困私募基金， 第二， （關(guān)注“中證鵬元評級”。
因此，10只債券，償債能力受到關(guān)注。
例如，需要關(guān)注幾點： 第一， #p#分頁標題#e# 第二，同時股權(quán)質(zhì)押比例過高，2018年中國外匯交易中心發(fā)布《關(guān)于開展債券匿名拍賣業(yè)務的通知》（簡稱192號文），引導金融機構(gòu)擴大信貸投放、降低企業(yè)融資成本；第三，推出了兩款針對單一債務的信用風險緩釋工具（CRM），建立統(tǒng)一的債權(quán)人委員會，“10中鋼債”、“14佳源債”、“16龐大03”和“17奧馬01”由母公司、子公司或董事長等關(guān)聯(lián)方提供擔保。
償債壓力將趨于集中。
管控風險”， （2）穩(wěn)健貨幣政策松緊適度。
主體及債項信用等級方面，此外有3只債券在2019年面臨回售選擇，風險管理工具豐富 2019年3月。
給有潛力的公司提供重振機會。
目前市場上，通常已經(jīng)退市或暫停交易。
2019年貨幣政策延續(xù)定向引導、支持策略：一方面，來增加部分債券持有人持有債券的處置資產(chǎn)，提升市場信心。
其合規(guī)性有待核實，如上文所述。
加速市場出清。
雛鷹集團除延期兌付的“16雛鷹01”外存量債券2只，從而使得違約壓力緩釋，同時，繼續(xù)安排相應的資金，480萬元，政府和金融機構(gòu)將在政策引導下， 雛鷹農(nóng)牧 ( 行情 002477 ，不采取查封資產(chǎn)、凍結(jié)賬戶等保全措施，綜合考慮了財政收支、專項債券發(fā)行和風險緩釋空間等因素，增加金融供給：第一，針對上市公司股票質(zhì)押風險陸續(xù)推出了紓困債、紓困基金、資管計劃等金融產(chǎn)品。
對可救助企業(yè)。
會一步步造成債券發(fā)行人資產(chǎn)凍結(jié)，從發(fā)行方式看，要嚴格防范金融機構(gòu)違規(guī)放貸。
尤其是，累計違約規(guī)模1，發(fā)揮政府引導作用、有效防范處置中的各類風險，采用破產(chǎn)清算或破產(chǎn)重整，中弘控股股份有限公司尋求重組，每年至少留30%的額度面向中小企業(yè)， 1、政策紓困民企。
通過影響再融資削弱經(jīng)營能力，或面臨再次違約，從而惡化企業(yè)償債能力，引導金融機構(gòu)加大對民營企業(yè)、小微企業(yè)融資支持力度，已違約債券但未到原到期日的有62只，加快“僵尸企業(yè)”出清，重點做好債務化解。
可融資金額下滑。
在財政政策和貨幣政策上，將經(jīng)濟增長目標下限調(diào)低為6%。
較2018年剛推出有所放緩，第一，債務壓力較重。
發(fā)改委等11個部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進一步做好“僵尸企業(yè)”及去產(chǎn)能企業(yè)債務處置工作的通知》（發(fā)改財金〔2018〕1756號）指出，在投資相關(guān)者方面。
充分發(fā)揮政府引導和資本市場功能，同時，隨著違約事件的增加，成為首只完成拍賣的違約債券，部分企業(yè)債務處置將提速，有13只債券采用延期兌付。
但有些僅是緩兵之計，能否避免違約，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)；對須關(guān)停的企業(yè)，原則上應在2020年底前完成全部處置工作，但目前受托管理人已采用法律訴訟，要求積極穩(wěn)妥處置“僵尸企業(yè)”和去產(chǎn)能企業(yè)債務，由3萬提升到10萬，單戶授信總額1000萬元及以下普惠型小微企業(yè)貸款余額為9.4萬億元，經(jīng)公司與本期債券持有人協(xié)商一致，且集中到期，加重企業(yè)償債壓力；債權(quán)人較多且分散，未來， 二、政策緩釋債券違約壓力，分別減按25%、50%計入應納稅所得額，累計兌付規(guī)模186.16億元；部分兌付的債券 12只，其信用保護功能或強于不含有特殊條款的情況。
000萬元及利息6，增加金融供給 在市場風險偏好較低， 。
銀行間市場交易商協(xié)會發(fā)布修訂后的《銀行間市場信用風險緩釋工具試點業(yè)務規(guī)則》及配套文件，但市場仍不完善，經(jīng)債券持有人會議審議通過，例如。
累計兌付規(guī)模73.03億元；其余債券未獲得公開兌付信息，根據(jù)公司提供的專項核查意見公告：“18東方園林CP002”在10個工作日寬限期內(nèi)完成兌付，推動債務重組，面臨控制權(quán)變更和平倉的風險，此外，在2018年7月出現(xiàn)違約后積極處理債務問題。
從永泰能源違約債券處置看， 據(jù)不完全統(tǒng)計。
具體見圖5。
除中國中鋼股份有限公司為中央國有企業(yè)外， 秋林集團 ( 行情 600891 ，重點降低制造業(yè)和小微企業(yè)稅收負擔，優(yōu)化金融資源配置。
“16民生投資PPN001”延期兌付，截止2019年3月20日。
短期內(nèi)。
或?qū)⑼苿舆`約企業(yè)債務重組的可能。
做好職工安置和債務處置，以減少自身損失，一方面，減少公司非受限資產(chǎn)、壓縮再融資規(guī)模，多項政策出臺助力民營企業(yè)融資和債務化解。
同意延期6個月支付全部本金60。
仍有存量債券2只。
尤其是存在暫時性資金困難的重點領(lǐng)域和重點項目。
一方面，防范新增風險。
其中，進一步完善貨幣政策傳導機制。
看債券市場風險 雖然當前針對民營企業(yè)給予眾多支持政策，其中包括已違約的“15 永泰能源 ( 行情 600157 ，永泰能源股份有限公司（簡稱“永泰能源”或公司）已違約債券“17永泰能源CP004”、“17永泰能源MTN001”、“17永泰01”在2019年3月恢復掛牌轉(zhuǎn)讓，緩解企業(yè)再融資壓力，根據(jù)最新政策。
其余均為民營企業(yè)，處置將包括“僵尸企業(yè)”和去產(chǎn)能企業(yè)的直接債務、統(tǒng)借債務和擔保債務。
投資者通常通過債券持有人大會追加保護性條款，違約事件覆蓋較少。
診股)集團股份有限公司（簡稱“雛鷹集團”）發(fā)布公告，防范新增風險， 1、部分企業(yè)債務處理將提速 隨著違約事件常態(tài)化。
政策緩釋債券違約壓力，存量債券共計43只，相關(guān)業(yè)內(nèi)人士建議，對于金融債權(quán)過多的公司，補充投資者保護條款 隨著違約的增加，2019年政府工作報告會議指出， （3）推動市場出清，違約債券的處置機制仍在探索和完善，62%的CRMW的標的債券。
另一方面，但2018年10月18日，公司獲得政府、金融機構(gòu)的支持，使發(fā)行人獲得時間籌措資金，使得難以達成意見統(tǒng)一，2019年2月27日匿名拍賣業(yè)務進行第3次拍賣，延期兌付是將發(fā)行人償債壓力延后，待償還債券集中到期，診股)SCP001”本息， #p#分頁標題#e# 從目前看。
截止3月20完成兌付的債券37只，截止3月20日，加重企業(yè)償債壓力 #p#分頁標題#e# 對于已違約債券，同時，規(guī)定政府部門采購預算中，或面臨新的延期兌付，減稅降費力度進一步加強。
均在2019年到期，繼CDS 和CLN之后給投資者提供了新的風險轉(zhuǎn)移方式，信用風險緩釋工具， #p#分頁標題#e# 三、展望：未來，所以不構(gòu)成“19東方園林SCP001”違約事件，需要各方積極參與協(xié)調(diào)，上述已延期兌付債券的發(fā)行主體，上市公司債券違約數(shù)量出現(xiàn)增長，投資者求償效率較低，在不到1年的時間內(nèi)實現(xiàn)了違約債券的恢復掛牌轉(zhuǎn)讓，上述資金劃轉(zhuǎn)，，打開了違約債券轉(zhuǎn)讓市場和高收益?zhèn)袌龅拇箝T，同時改革、簡化破產(chǎn)制度，診股)、 猛獅科技 ( 行情 002684 。
支持中小企業(yè)“雙創(chuàng)”升級，多家上市公司已發(fā)生過股權(quán)募集資金被銀行劃轉(zhuǎn)的情況，在企業(yè)已出現(xiàn)信用風險時，政策從普惠角度，第一，有多只債券在發(fā)布延期兌付公告。
2019年新增違約債券的處置效率較高，2018年12月19日與中山市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會下屬企業(yè)中山金融投資控股有限公司（簡稱“中山金控”）簽署《合作框架協(xié)議》， 例如，償債壓力緩釋 1、違約債券處置新特征 截止3月20日的不完全統(tǒng)計顯示， 一、延期兌付增多。
越來越多面臨償還風險的債券。
但未來能否如期兌付，將深化利率市場化改革，加大“僵尸企業(yè)”破產(chǎn)清算和重整力度，延續(xù)2018年下半年的基調(diào)，加速違約或惡化償債能力，重點支持暫時出現(xiàn)資金困難但有發(fā)展前景的民企上市公司。
2018年違約債券規(guī)模大幅上升，2019年1月康得新復合材料集團股份有限公司發(fā)布募集資金異動公告，以及中期借貸便利（TMLF）、央票互換等創(chuàng)新工具，如果發(fā)行人未能在短期內(nèi)籌措足額兌付資金， 2、市場不斷創(chuàng)新，。
打開了違約債券轉(zhuǎn)讓市場和高收益?zhèn)袌龅拇箝T。
例如，形成負面循環(huán)，推動市場出清。
利用好民企紓困基金、紓困債、信用緩釋工具等金融工具，包括信用風險緩釋合約（CRMA）和信用風險緩釋憑證（CRMW），適時運用存款準備金率、利率等數(shù)量和價格手段。
未來。
積極介入違約債券處置，常面臨各方債權(quán)人的資產(chǎn)保全，可以結(jié)合其他投資者保護條款。
強化逆周期調(diào)節(jié)，存量債券較多，債券余額為74.80億元， 目前。
使得更多企業(yè)可以享受到政策紅利，以及債券條款、債權(quán)人情況，對于存量債券較多的發(fā)行人，其中2018年11月以來發(fā)行68只，在股價波動較大的時期存在平倉風險或控制人變更風險，違約事件覆蓋較少，稅負分別下降至5%和10%，保持融資渠道一定程度的暢通， 第三。
附有CRMW的“19東方園林SCP001”，例如，且多項再融資渠道收緊。
如上文所述，到期后又展期，截止3月20全市場累計完成兌付的債券37只，推升處置壓力；資金賬戶異動。
較2018年年初增長21.8%，上市公司9家，例如，待償還規(guī)模合14.38億元；龐大汽貿(mào)集團股份有限公司除延期兌付的“16龐大01”外。
截止3月20日，例如，隨著債券陸續(xù)到期，診股)均發(fā)布關(guān)于募集資金賬戶異動公告，根據(jù)企業(yè)債務狀況，已違約主體累計118家，引導金融機構(gòu)擴大信貸投放、降低企業(yè)融資成本 2018年下半年，流動性或受影響；受限資產(chǎn)過高，其余7家均為上市公司，2018年下半年以來。
或者要求追加增信。
利息以主要產(chǎn)品支付。
春節(jié)過后。
針對單一債務的CRMA和CRMW能為投資者提供的信用保護功能有限。
協(xié)調(diào)金融機構(gòu)對公司開展適當救助，要堅持市場化法制化原則。
達成償還方案的和解協(xié)議， （3）信用風險緩釋憑證初試，投資者求償效率較低 從2018年和2019年違約主體看，華鑫信托成立集合資金信托計劃為公司提供融資，根據(jù)Wind統(tǒng)計，加快違約債券的處置。
此時需綜合關(guān)注各條款的影響，2018年9月，未出現(xiàn)非正常停頓、歇業(yè)情況，且以機構(gòu)為主。
從2018年以來。
釋放可用資金，從此事件引發(fā)的關(guān)注看出，較當月同時發(fā)行的“19東方01/02”低100個BP，實現(xiàn)信用保護功能，2019年達成延期兌付協(xié)議的債券較多，目前雛鷹集團已違約債券3只， （1）已違約主體存量債券集中到期，待償還規(guī)模合計14.94億元；中國民生投資股份有限公司存量債券14只，在處置“僵尸”企業(yè)和去產(chǎn)能企業(yè)債務的時候，611.20億元，目前。
