科創(chuàng)板制度設(shè)計(jì)主要看點(diǎn)
發(fā)行：
明確允許未盈利企業(yè)、同股不同權(quán)、符合條件的紅籌企業(yè)發(fā)行上市。
信息披露：
要求企業(yè)根據(jù)自身特點(diǎn)對(duì)業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、公司治理等內(nèi)容作出有針對(duì)性的披露，企業(yè)科研水平、科研人員數(shù)量、科研資金投入等信息也須一并披露。
交易：
放寬漲跌幅限制，上市頭5天的漲跌限制完全放開(kāi)，第6個(gè)交易日開(kāi)始漲跌幅限制各為20%。
退市：
科創(chuàng)板企業(yè)不會(huì)因?yàn)檫B續(xù)3年虧損而強(qiáng)制退市，但達(dá)到科創(chuàng)板退市指標(biāo)的企業(yè)，將“一步到位”直接退市，不再作暫停上市、恢復(fù)上市的安排。
投資者適當(dāng)性管理：
50萬(wàn)元資金，24個(gè)月投資經(jīng)驗(yàn)。
科創(chuàng)板的詳細(xì)建設(shè)規(guī)劃揭開(kāi)面紗。
經(jīng)黨中央、國(guó)務(wù)院同意，中國(guó)證監(jiān)會(huì)昨日晚間發(fā)布了《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的實(shí)施意見(jiàn)》（下稱《實(shí)施意見(jiàn)》），并于同日起就《科創(chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法（試行）》（下稱《注冊(cè)管理辦法》）和《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法（試行）》（下稱《持續(xù)監(jiān)管辦法》）公開(kāi)征求意見(jiàn)。征求意見(jiàn)的反饋截止時(shí)間為2月28日。
上海證券交易所制定的，涉及科創(chuàng)板發(fā)行承銷、上市、發(fā)行上市審核、交易、上交所科技創(chuàng)新咨詢委工作、上交所上市委管理等內(nèi)容的6項(xiàng)科創(chuàng)板配套規(guī)則，也于昨日晚間公布并啟動(dòng)征求意見(jiàn)。
根據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布的信息，《實(shí)施意見(jiàn)》明確，在上交所新設(shè)科創(chuàng)板，要堅(jiān)持面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場(chǎng)、面向國(guó)家重大需求，主要服務(wù)于符合國(guó)家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)。
科創(chuàng)板將重點(diǎn)支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能和制造業(yè)深度融合，引領(lǐng)中高端消費(fèi)，推動(dòng)質(zhì)量變革、效率變革、動(dòng)力變革。
《注冊(cè)管理辦法》為試點(diǎn)注冊(cè)制搭建起了整體制度框架體系，共8章80條，包括總則、發(fā)行條件、 注冊(cè)程序、信息披露、發(fā)行與承銷的特別規(guī)定、發(fā)行上市保薦的特別規(guī)定、監(jiān)督管理和法律責(zé)任、附則等內(nèi)容。
《持續(xù)監(jiān)管辦法》則分9章37條，針對(duì)企業(yè)發(fā)行股票、存托憑證并在科創(chuàng)板上市后的持續(xù)監(jiān)管，圍繞公司治理、信息披露、股份減持、重大資產(chǎn)重組、股權(quán)激勵(lì)、退市等方面，作了針對(duì)性的制度設(shè)計(jì)。
在發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)方面，科創(chuàng)板根據(jù)板塊定位和科創(chuàng)企業(yè)特點(diǎn)，設(shè)置了多元、包容的上市條件，允許符合科創(chuàng)板定位、尚未盈利或存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損的企業(yè)在科創(chuàng)板上市，允許符合相關(guān)要求的特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)和紅籌企業(yè)在科創(chuàng)板上市。同時(shí)，科創(chuàng)板設(shè)置了相應(yīng)的投資者適當(dāng)性管理要求，防控各種風(fēng)險(xiǎn)。
在審核方面，科創(chuàng)板將試點(diǎn)注冊(cè)制，制定更符合創(chuàng)新企業(yè)特點(diǎn)的股票發(fā)行條件，以及更加全面、深入、精準(zhǔn)的信息披露規(guī)則體系。注冊(cè)制審核分兩步走，首先由上交所負(fù)責(zé)科創(chuàng)板的發(fā)行上市審核，之后由證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)科創(chuàng)板股票發(fā)行注冊(cè)。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)將加強(qiáng)對(duì)上交所審核工作的監(jiān)督，并強(qiáng)化新股發(fā)行上市事前事中事后全過(guò)程監(jiān)管。
尤其值得注意的是，證監(jiān)會(huì)與交易所均將建立電子化審核注冊(cè)系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)受理審核全流程電子化，提高審核效率。審核標(biāo)準(zhǔn)、流程、進(jìn)度、反饋意見(jiàn)及發(fā)行人的回復(fù)情況、審議結(jié)果等全流程的重要節(jié)點(diǎn)，也均對(duì)社會(huì)公開(kāi)，接受監(jiān)督。
在信息披露方面，明確了發(fā)行人的信息披露義務(wù)，要求無(wú)論規(guī)則是否明確規(guī)定，凡是對(duì)投資者作出價(jià)值判斷和投資決策有重大影響的信息，科創(chuàng)板公司都必須充分披露。同時(shí)，針對(duì)科創(chuàng)企業(yè)特點(diǎn)，規(guī)定其應(yīng)當(dāng)充分披露行業(yè)特點(diǎn)、業(yè)務(wù)模式、公司治理、發(fā)展戰(zhàn)略、科研水平、科研人員、科研資金投入等情況，以及募集資金重點(diǎn)投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域的具體安排。
在發(fā)行承銷方面，規(guī)定科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行與承銷的行為一般適用現(xiàn)行承銷辦法，明確科創(chuàng)板企業(yè)新股發(fā)行價(jià)格，應(yīng)通過(guò)向符合條件的網(wǎng)下投資者詢價(jià)確定。按照要求，保薦人應(yīng)當(dāng)結(jié)合科創(chuàng)企業(yè)特點(diǎn)作出針對(duì)性內(nèi)部控制制度安排，控制業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量，科創(chuàng)板上市企業(yè)的持續(xù)督導(dǎo)期為證券上市當(dāng)年剩余時(shí)間及其后的3個(gè)完整會(huì)計(jì)年度。
#p#分頁(yè)標(biāo)題#e#在監(jiān)督管理方面，科創(chuàng)板將加大對(duì)違法違規(guī)行為的追責(zé)力度，對(duì)負(fù)有責(zé)任的發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人、保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)以及相關(guān)責(zé)任人員，采取較長(zhǎng)時(shí)間不予受理證券發(fā)行相關(guān)文件、限制相關(guān)從業(yè)資格、認(rèn)定為不適當(dāng)人員、市場(chǎng)禁入等嚴(yán)厲措施。對(duì)于明確發(fā)行人通過(guò)欺詐發(fā)行上市的，證監(jiān)會(huì)可以責(zé)令發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人按規(guī)定購(gòu)回此前公開(kāi)發(fā)行的股票。
此外，在重大資產(chǎn)重組方面，科創(chuàng)板公司并購(gòu)重組將由交易所審核，涉及發(fā)行股票的實(shí)施注冊(cè)制。根據(jù)要求，科創(chuàng)板重大資產(chǎn)重組的標(biāo)的公司須符合科創(chuàng)板對(duì)行業(yè)、技術(shù)的要求，并與現(xiàn)有主業(yè)具備協(xié)同效應(yīng)。
股權(quán)激勵(lì)方面，科創(chuàng)板也在現(xiàn)有基礎(chǔ)上作出大幅優(yōu)化，包括增加了可以成為激勵(lì)對(duì)象的人員范圍，承擔(dān)企業(yè)主要管理和研發(fā)職責(zé)的持股5%以上股東及其親屬，均可成為激勵(lì)對(duì)象；放寬限制性股票的價(jià)格限制，明確科創(chuàng)公司可以自主決定授予價(jià)格；科創(chuàng)公司有效期內(nèi)的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃標(biāo)的股票總數(shù)占總股本的比例，也由現(xiàn)行規(guī)定中的10%提升至20%。
科創(chuàng)板在實(shí)施發(fā)行注冊(cè)制的同時(shí)，還將依據(jù)“寬進(jìn)嚴(yán)出”的需要，實(shí)施更為嚴(yán)格的退市制度。在退市標(biāo)準(zhǔn)上，科創(chuàng)板除了堅(jiān)持重大違法退市，還豐富了交易類和規(guī)范類退市指標(biāo)，優(yōu)化了財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)。程序上則不再設(shè)置暫停上市、恢復(fù)上市和重新上市環(huán)節(jié)，退市將“一步到位”，更為簡(jiǎn)明、清晰。
